炒股如何看财报，看老唐怎么说-怎么看上市公司财报

lne 2026-09-20 22:41:58 区块链 0

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炒股如何看财报，看老唐怎么说

《手把手教你读财报》，唐朝著，中国经济出版社2015年首版2018年19印，21万字，49元，282页。

P1，财报是用来证伪的，不是用来证实的。

P8，资产负债表：表的右边，是钱的来源；表的左边，是钱的去处。

P12，老唐自己是先排除ROE＜15%的企业，再排除上市未满五年的企业。

P25，未分配利润，乍看过去令人高兴，其实不然，一是很多现金已变成土地厂房、固定资产；二是有些公司的净利润是通过无现金流入的方式创造的，只是数字没有钱，永远也无法分配。

P40，增值税75%归中央政府，25%归地方政府。主要有17%、13%和0三档。

P44，一家企业有销售发生，要么收了现金，要么收了票据，要么就成了应收账款，从优到劣，可排序为现金、银行承兑汇票、商业承兑汇票、应收账款。

P62，折旧算费用，需从利润表里扣除，会减少当期利润。

P63，在建工程不需要计提折旧。

P64，对无形资产的折旧被另外取了个名字叫“摊销”。

P69，由于税务局计算的公司利润和公司财务算的不一样，可能大于公司计算的利润，也可能小于公司计算的利润，递延所得资产和负债便因此而产生了。

P72，我国所得税率25%。

P86，同一笔投资，按权益法和成本法计量，会对上市公司的利润表及资产负债表产生明显不同的影响。

P95，公允模式，简单理解：市价。

P99，投资人看负债，一是负债来源，分为经营性负债（如应付XX、应交XX、预收账款等）；二是看是否承担利息，分有息负债和无息负债。

P106，就我国而言，实收资本也叫“股本”，即营业执照上的注册资金。

P110，会计恒等式（第一）：资产=负债+所有者权益，你控制的=你借的+你拥有的。

P116，负债率=负债/总资产，无息负债对企业无压力，因此有价值的负债率应使用有息负债/总资产。

P132，净利润的产生分两步看，1、从营业收入到营业利润的过程；2、从营业利润到净利润的变化。利润≠挣钱。日常生活的核算法是“收付实现制”（现金收支为界限），利润表是“权责发生制”（应收、应支），应该得到的收入及应该支出的费用。

P140，营业总成本包括营业成本（指期内销售产品的存货值。评：这需要理解）、营业税金及附加、营业费用（三费）、资产减值损失。

P152，有个常识容易被人们忽略，那就是持续的增长相当艰难，如果一家上年营收10亿的企业，保持20%的增长，大约在70年后，其营收=上年整个地球所有国家GDP的总和，显而易见，这是不现实的。

P153，躲开低毛利率的企业，会使失败概率大大降低，毛利率能保持在40%以上的企业，通常具有某种持续竞争的优势。

P156，营业利润率=营业利润/营业收入。越大越好，茅台可以做到70%。

P181，净现流净额（+），投现流（-），筹现流净额（-），为奶牛型企业，如茅台。关注点是其可持续性。

P190，资产和费用都是支出，资产是长效支出，费用是短效支出。

P192，国内上市公司的业绩，须看满5年以上。规律：上市当年的ROE，会较上市前三年的平均水平下跌超过50%，且以后很难恢复至上市前水平。原因是净资产变大（IPO），投资项目未产生效益，还有化妆太狠。

P196，老唐的安全性指标只有一个，现金及现金等价物/有息负债≥1，或扩展为（货币资金+金融资产净值）/有息负债≥1。

P202，巴菲特：只投资傻瓜也能管理的企业，因为迟早会有傻瓜来管理它的。

P240，董事会关于未来发展的讨论与分析，是宝藏，是最大的宝藏。

简评：5星。