从“车如流水马如龙”的古代到“购物拼单剁手忙”的当代，时代车轮滚滚向前，物流业也发生了翻天覆地的变化。更不要小瞧国人买买买的实力，直接让快递行业成为GDP中举足轻重的一环：2021年我国快递年业务量首次突破千亿级别，已连续8年稳居世界第一；快递业务收入也突破了万亿大关。

怎么捕捉“流动的财富”呢？聚焦物流产业的物流主题基金可以关注。整体看，当前市场上物流主题基金还属于“蓝海”地带，今天主要跟大家盘下一只绩优物流基金-嘉实物流产业。

历史业绩表现：双五星基金，嘉实物流产业近一年走强

从成立时间看，嘉实物流产业成立在2016年，至今已满五年。从成立以来表现看，嘉实物流实现了翻倍回报，年化回报超过15%。近三年和近五年在同类中表现居前，都获得了海通证券三年期和五年期双五星评级。

尤其在近一年复杂多变的市场环境下，嘉实物流产业逆势突围，表现很抢眼：在沪深300指数跌幅超15%的背景下，还取得了16.35%的收益，在同期可比的682只基金中高居前三名；截至到今年8月底，年内还实现了正收益。

数据来源：Wind，截至2022年8月31日

基金经理实力：研值功底深厚

嘉实物流产业基金经理肖觅是“由研入投”的代表之一，肖觅出身于钢铁及交运等周期行业的研究员，多年研究经历，不仅让肖觅练就了扎实的研究功底，同时对各个行业都有涉猎，熟悉基础产业运行规律，擅长行业周期判断、中观行业比较。目前担任嘉实研究部副总监、大周期研究总监。与大家通常所理解的周期行业基金经理不一样，肖觅并不热衷于去抓周期上升的阶段，反而着眼于公司长期的竞争力。

就像肖觅说的那样：“如果只试图于跟随周期轮动，局限于捕捉行业景气度的阶段性变化，试图把这种变化作为主策略，就会倾向于选择所谓弹性更大的标的，事实上放弃了最擅长的主动研究寻找优质公司的能力，长期只会给投资者赚到波动而不是盈利，风险收益比会很差。”

抗风险能力：嘉实物流产业控回撤能力一流

“当潮水退去的时候，才知道谁在裸泳”。顺风顺水的时候春风得意高歌猛进，但遭遇逆风时，才知道控制回撤的重要性。今年来这波过山车行情，就给很多人上了印象深刻的风险教育课。嘉实物流产业抗风险能力更超过同业96%的基金。

从成立来最大回撤看，这五年来市场遭遇了很多极端考验，嘉实物流产业最大回撤控制在25%以内。

整理了下，发现嘉实物流产业出色的抗风险能力主要得益于基金经理肖觅根深蒂固的价值观：“只有做到良好的持有体验，才能真正为持有人赚钱”。肖觅高度重视持有体验，致力于为投资者打造低波动的权益产品。

我们知道，好行业、好公司及好价格往往是投资中“不可能的三角”，在“不可能三角”中，肖觅会放松对行业空间的要求，更强调公司质地高和低估值。这类公司会通过自身竞争力去扩张市场份额，并持续获得行业的竞争优势。

申万宏源证券评价肖觅是“分散投资，严控回撤的深度价值基金经理”。可能平时不显山不露水，但在今年这市道下，肖觅的投资实力就显现出来了。依托“不可能三角”理论，肖觅管理的基金也经得起大风大浪的考验。

值得一提的是，通常机构投资者收集和分析信息的能力更强，投资眼光也相对精准，因此很多人将机构持仓作为自己抄作业的一个指标。嘉实物流产业机构持仓超过50%。

数据来源：基金定期报告，截至2022年6月30日

私以为，机构看好嘉实物流产业这只基可能还是归因到其高风险收益比。能攻善守，控回撤能力一流，整体持基体验感会提升很多。

总体看来，在基金投资中，跑得远比跑得快更重要。在物流这门万亿赛道上，低波动、注重投资体验的物流主题基金相对更值得关注。

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