网宿科技的市盈率，历史上第一次被贵州茅台超越，上次这两者市盈率接近时是出现在2012年底；此后一年，茅台股价腰折、网宿科技翻涨近3倍。证监会主席刘士余上任这一年，近千股创2638点来新低，QFII持股以44.33％的涨幅排在第六名；中国的波动率指数持续下行，目前已低于美国的VIX指数。投资者情绪再降至冰点，实控人逆势增持；马克宏在法国大选夺冠，欧股暴涨3.68％，A股有望企稳。

1. 网宿比茅台便宜，市盈率创历史新低

近期，在市场调整之际，以老板电器、贵州茅台、格力电器等为代表的价值股却逆市创下历史新高，成为市场关注的焦点。市场普遍认为，这类股主营业务稳定、可持续增长的白马股，抗跌效应明显，具有长期投资价值。也就是说，市场所认可的价值投资基本法则在于上市公司的内在价值，反映内在价值的是上市公司业绩报告，而连续5年净利润增长的公司则显示出较高的投资价值。

统计数据显示，目前已披露2016年年报的上市场公司，康得新、亿帆医药、视源股份、网宿科技、老板电器、迪安诊断、捷成股份和华夏幸福等8家公司近5年净利润同比增幅均在30％以上。

其中，亿帆医药、网宿科技近5年净利润同比增幅均在50％以上，远高于贵州茅台近几年的净利润增速均低于8％。

但是，亿帆医药当前的市盈率为25.52、网宿科技的市盈率为24.67，均低于贵州茅台当前市盈率29.95。过去一年，网宿科技的股价已下跌33.40％，而茅台股价则翻倍上涨创历史新高，市场高呼这是以“价值投资的名义炒作茅台”。如图1，

目前网宿科技的市盈率，历史上第一次被贵州茅台超越，上次这两者市盈率接近时是出现在2012年底；此后一年，茅台股价腰折、网宿科技翻涨近3倍。

除了亿帆医药、网宿科技，还有同花顺、蓝色光标、金风科技、中南传媒、星辉娱乐、信威集团、新和城、孚日股份、阳光照明、东方明珠、东软集团、凤凰传媒等一些成长股的市盈率已大幅低于茅台。

图1：

2. 证监会主席刘士余上任这一年，近千股创2638点来新低

如下图，自2016年2月20日刘士余上任至2017年4月24日：上证50上涨16.86％，创业板大跌17.74％。其中，1768只股票上涨（包括376只次新股），1382只股票下跌；跑赢上证指数的股票为1420只（包括370只次新股），跑输上证指数的股票达1745只。

34只股票跌幅超过50％，13只股票跌幅超过60％，跌幅最大的两只股票为：金亚科技跌76.82％、润欣科技跌72.18％。与此同时，过去这一年，近千股创2638点来新低。

其中，

在158个概念板块中，过去一年，涨幅最大的板块，除了白酒、百元股、水泥股，接下来则是QFII持股以44.33％的涨幅排在第六名。

惊呆！老外是如何大幅跑赢上证指数的？这让我们国内所有投资者、以及机构望成莫及。

与此同时，

中国的波动率指数从一年前的27左右，大幅下行至目前的9.73，最近一个月，这个指数已持续低于美国的VIX指数（如图4）。

作为一个新兴经济体的中国，股市走得比发达国家还平稳，这在历史上还是第一次。此前外媒也报道过，中国股市波动率持续创下交易所成立以来新低。

图2：

图3：

图4：

3. 投资者情绪降至冰点，实控人逆势增持，见底迹象？

如图5，

当前新增投资者数再降至阶段性低点，这或预示着A股阶段性底部的到来。例如：2015年9月底，2016年1月底，2016年5月底、2017年1月中旬都出现了A股阶段性低点。

如图6，当前基金成交额也已降至冰点状态。

市场情绪的极度冰点状态，也反映在产业资本上。

如图7，近期产业资本的增减持相当低迷，增减持数量基本处于僵持状态，可以说，跌得主力都不再愿意减持了。近期，产业主力增持的个股主要是前期跌得比较惨的个股，例如： 2017 年4月24日，麦捷科技：关于实际控制人、董事长拟增持公司股票的公告；2017年4月22日，奥马电器：关于控股股东计划增持公司股份的公告；2017年4月21日，金智科技：关于控股股东完成增持公司股份计划的公告。

最后，外围回暖，或有助于A股企稳。周一（4月24）受马克宏在法国大选首轮夺冠影响，欧洲股市大幅高开，欧洲斯托克600指数盘初暴涨3.68％，创2016年9月22日来最大涨幅。

图5：

图6：

图7：

风险提示: 以上投资建议仅供参考，股市有风险，入市需谨慎！

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