每天深度解读一只基金。

说起

出道即巅峰

，除了蔡嵩松蔡经理，还有一个更猛的，那就是

贾健

。

自五月底上任起，他的

易方达创新驱动

头也不回地连续涨了三个月，涨幅达到60%。

但与蔡经理的诺安成长不同的是，在经历五月以来的反弹之后，

基金已经创下新高。

同样是任职只有两三年的基金经理，为什么贾经理就这么猛呢？

一切还得从他上任的那一个季度开始讲起。

贾健在21年5月29日正式入职。

在距离二季度结束仅一个月的时间里，

大幅加仓了电力设备；

所谓的电力设备，就是

光伏

占大头。

在21年1季度贾健还没上任的时候，前十大持仓股中电力设备仅占1家，而在2季度，成了8家。

所以我把创新驱动的净值走势和光伏做了对比，发现他们是高度的契合。

那么就可以说，贾经理之所以能让基金突然性的爆发，就是上了光伏的车。

看到这里别以为我的分析就结束了，押对行业并不少见；一次地押对并不能代表什么。

所以我们需要

更深入更细致地

去研究，去研究这个经理能力到底如何，

值不值得投资，值不值得继续持有。

现在，我们去看他的买点如何，够不够犀利。

刚才提到贾总在21年2季度重仓去干了光伏，那么就看光伏21年2季度的位置。

放在图中可以发现是一波非常精确地抄底。抄完就立马开启新一轮的上涨。

再具体到个股上，21年2季度建仓的奥t维、22年1季度抄底的晶sj电到现在

都创出了新高，走势非常强势。

但其实贾总在21年2季度大手笔干完光伏之后，就几乎没啥大动作了。

但从前十大持仓股占比和股票仓位来看，

在22年一季度的时候，也就是市场产生一波将近20个点的回调的时候，基金是做了一个

减仓割肉

的动作，随后又在2季度的反弹之中把割掉的仓位追了回来。

这一卖一买的操作，可以说割在了地板上，做了一回韭菜。

这就是年轻经理很大的一个弊端，就是没有经历过牛熊，面对少见的大跌操作经验太少，过于被动。

像同样是很少做择时很少有操作的16年老将朱少醒，在面对这波快速的回调，不仅没有减仓反而还加大了前十大持仓股的配置，成功抄底。

而这种经验不足导致的底部割肉，会造成什么？会造成在后续的反弹之中踏空行情；

所以我们来看看四月底的反弹之后与光伏的对比，跑输了快二十个点。

但也许有人会说他投资的又不是单个光伏行业，涨跌幅没光伏大很正常。

没错，这个就是我接下来要说的。

虽然光伏在贾经理的基金中占了大头，但是它还配置了其他行业，比如说汽车，比如说电子。

对于这部分行业的买卖点而言，因为样本比较少，不太好得出什么结论。

但是放在图上看，与光伏指数做对比，

确实起到了一个分散风险减小波动的作用。

但是整体而言啊，他所投资的行业，不论是光伏还是电子，大多都是

成长性行业

，那么这个基金就是

成长风格为主

的基金。

成长风格的基金波动就会比较大，高收益，同时也是高风险。

看下图，在贾健经手基金之后，由原有的均衡配置到集中在光伏、成长风格，同时也加大了仓位的集中度、股票的比重。

导致基金与之前相比波动明显增加。

这也是年轻基金经理的特色了，喜欢抓住一个行业猛干，

所以年轻的基金经理更适合年轻且风险承受能力强又喜欢高收益的投资者。

做一个总结，

买易方达创新驱动就是买光伏，但是波动或者说收益亏损会略小于这个光伏指数。

但是从我的角度出发，对于贾健和他的易方达创新驱动，我仍认为还需要时间去观察。年轻的经理可参考的样本太少。

唯一吸引我的就是对光伏的准确抄底，但是巧合的是抄底的时间刚好就是他上任的时间；会不会只是机缘巧合？ 如果他在去年12月底上任，会不会同样在这么高的位置大幅买入光伏？值得思考。

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