2020-03

30

文 | 徐一鸣

3月份以来，全球资本市场可谓是波涛汹涌，跌宕起伏。A股三大股指一直处于调整状态，市场风险释放较为充分，多项估值指标跌至底部区域，随着政策层面在扩大对外开放等领域不断释放众多积极的信号，一些破发股受到了市场的关注。

分析人士认为，涨时重势、跌时重质，在市场进入震荡调整过程中，破发的过程意味着市场正在自发寻底，一些被错杀的破发绩优股投资价值和内在成长潜力值得重点挖掘。

截至3月30日，上证综指从3月5日的3071.68点，跌至2747.21点，期间累计跌幅达8.78%。在此背景下，两市跌破发行价个股数量逐渐增多。

《证券日报》记者根据同花顺数据统计发现，截至3月30日，沪深两市共有477只个股最新收盘价跌破其首发上市价格，占A股总数量的12.52%。

行业集中度来看，破发股主要扎堆在机械设备、电气设备、化工、汽车、传媒等五类申万一级行业，涉及个股数量分别为58只、41只、36只、31只、30只。

盘点历史数据发现，2013年的1849点、2016年的2638点以及2019年的2441点，市场每次重要底部都是在极度谨慎情绪中产生，目前的市场与历史上几次底部有很多相似之处，破发股数量显著增加、市场整体估值处于低位、估值泡沫出清相当充分以及政策利好不断出台等，都预示着股指已到达阶段性底部，市场有望迎来拐点。

事实上，如果个股有良好的业绩支撑，股票价格跌破发行价，可以视作该股票价格低于价值，股票估值严重折损，存在很强的修复预期。

从已披露的2019年年报业绩来看，共有29家公司净利润实现同比增长。报告期内，宏创控股（3652.18%）、中海油服（3434.12%）两家公司净利润实现同比增长30倍以上，光大证券（449.68%）、博迈科（384.49%）、福安药业（181.35%）、西部矿业（148.92%）、汉王科技（135.95%）、齐峰新材（127.43%）、海南矿业（120.13%）等7家公司净利润实现同比翻番。

进一步梳理发现，29家公司中，中煤能源、中远海发、齐峰新材、中国铝业、海南矿业、西部矿业6家公司最新收盘价较首发价格折价50%以上，锦江投资、光大证券、郑煤机、博迈科、渝农商行、佳士科技、晶澳科技、宝丰能源、汉王科技等9家公司最新收盘价跌破首发价格幅度超过20%。

更为重要的是，包括天风证券、光大证券等在内的多家机构近30日内均发表研报看好部分个股的后市表现。国泰君安、邮储银行、中海油服、宝丰能源、晶澳科技、中煤能源、博迈科、招商证券、佳士科技、中国铝业、西部矿业、渝农商行等12只个股期间均受到两次及以上机构联袂看好，后市表现值得密切跟踪。

制作：田冬

审核：张颖

策划：赵子强 张颖 吴珊

编辑：才山丹

终审：马方业

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